在加密资产融资方式的演变过程中，IEO（首次交易所发行）和STO（证券型代币发行）逐渐成为条轮频率较高的两种模式，整体来看IEO是项目方借助加密资产交易平台完成代币发行和初始流通的一种路径，平台在其中承担审核、组织和分发等职能；而STO则强调代币和现实世界资产或权益的对应关系，通常处于更明确的法律监管框架之下，二者在发行流程、合规要求、代币属性和用户参与条件等方面存在较为清晰的区分，这些差异影响着项目的融资结构，也可以影响用户的参与方式，理解IEO运行逻辑和它与STO之间的关系，有助于用户更理性的看待当前融资模式的多元化发展。

一、IEO是什么？其特征是什么？

1、IEO（首次交易所发行）是一种加密资产融资方式，指项目方通过加密货币交易所的平台向其用户发行和销售新代币。交易所在此过程中扮演核心角色，负责项目审核、组织销售并提供初始流动性。 ‌

2、IEO的主要特征

• ‌交易所主导‌：整个发行流程由交易所策划和管理，项目方无需独立处理营销和上币谈判。 ‌
• ‌平台币常用‌：发行通常使用交易所的平台币（如BNB、HT等）作为支付媒介，这能直接提升平台币的需求和生态价值。 ‌
• ‌效率较高‌：相比其他模式，IEO流程更简化，项目方能更快完成融资并进入二级市场交易。 ‌
• ‌审核机制‌：交易所会进行尽职调查，为项目提供一定程度的背书，但审核标准由交易所自行制定，非官方监管。 ‌
• ‌用户参与便捷‌：投资者需在该交易所完成注册和KYC（了解你的客户）流程即可参与，门槛相对较低。 ‌

二、IEO和STO的主要区别是什么？

1、随着区块链筹款环境的不断发展，我们见证了 ICO（首次代币发行）、IEO（首次交易所发行）和 STO（证券型代币发行）的共性和独特之处。尽管存在差异，这些方法有几个共同的关键特征：

• 准备是关键：无论采用何种方法，在启动项目之前都必须进行细致的规划。
• 社区参与：强大的现有社区对于实现融资目标和确保成功至关重要。
• 文档：所有方法都必须准备白皮书等综合文档。
• 专家建议：寻求合格顾问的指导可以显着提高项目的前景。

2、IEO 已成为许多人的首选，它利用加密货币交易所的基础设施来促进筹款。该交易所的参与简化了区块链项目的流程，提供了信任、流动性和专业知识。尽管费用可能较高且设置流程严格，但截至 2019 年中期，IEO 已显示出良好的成功记录。

3、相比之下，STO 作为一种更受监管、更安全的融资方式正在受到越来越多的关注。它们代表由现实世界证券支持的数字资产，在区块链领域提供更传统的投资方法。随着监管的发展，STO 可能会成为许多国家的主要模式，类似于传统的股票市场。