STO是证券型通证发行的缩写，在合规监管框架下将显示（公司股权、债权、房地产、黄金储备）资产映射为链上通证并赋予证券属性的融资行为，和早期技术概念或平台代币为主的ICO相比，STO更强调和现实法律体系的衔接，其发行标的通常对应真实资产、股权或收益权，STO的核心特点在于代币本身被视为证券工具，需要符合当地金融监管要求，使其在合规性和信息披露方面具备更高门槛，STO更接近传统证券发行模式，但是同时在技术方面引入了区块链特点，通过非公开募集和公开募集的方式对外募资，同时STO也面临了一些风险，和传统竟然不兼容的问题和资金外流可能遭到封杀。

一、STO是什么？有什么特点

1、STO是Security Token Offer的缩写，该金融工具被称为证券化通证发行，其目标是在一个合法合规的监管框架下，进行通证的公开发行。

2、它基于两个需求:更强有力的监管和投机与公用事业的分离。STO对应着现实中的某种金融资产或权益，比如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托、区块链系统的分红权等。

3、由于用该工具发行的代币具有证券属性，可以受到证券法的监管，使其更受区块链行业的欢迎，成为近期的热议话题。

4、STO要求通证必须与真实金融资产或权益挂钩，如公司股权、债权、房地产或黄金储备，确保每一单位通证具备可验证的底层价值支撑。这种强制性资产背书机制从根本上区别于ICO的无抵押发行模式。

5、STO主动嵌入现有证券监管体系，以Regulation D、Regulation A+等美国SEC豁免条款为技术实施依据，将法律要求转化为链上可执行规则。

6、STO依赖持牌数字证券交易所提供二级市场服务，通过链上链下协同机制保障交易结算的法律效力与技术确定性。

二、STO与ICO的区别是什么？

1、ICO是Initial Coin Offering缩写，首次币发行，源自股票市场的首次公开发行(PO)概念，是区块链项目首次发行代币，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为。那么两者之间有何区别，其实STO可以说是安全、有保障且更理智的ICO。

2、证券型代币必须由有形资产包装，例如公司的收入或股份。而ICO中出现的则是实用型代币，其保障性远远不及证券型代币。想进行STO必须先获得SEC以及其他监管机构的许可，所以在监管方面，STO更具有合规性。

3、对于三者之间的区别，Top Fund区块链基金创始人刘思宇表示，STO通过证券化的通证进融资,相比于IPO,STO具有更好的流动性，协议层自动化管理，24小时交易，交易单位灵活等优势。

4、相比于ICO,STO具有协议层合规，通证融资合法化，打开机构投资市场，让通证本身价值与btc/ETH脱轨，以未来现金流挂钩，反应资产价值等优势。从美国注册的公司角度来看,STO即合法合规的ICO。

5、STO只是证券融资的一种新的形式，与ICO相比，融资模型会发生较大的变化，比如增加合规方面的合约等。